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中国天使投资的游戏规则

5 月 20 日,2014 第二届中国天使投资人大会在北京香格里拉酒店拉开帷幕,中国最牛天使再次相聚北京。在上午的专场讨论环节中,天使会主席、真格基金主管 合伙人徐小平,天使会理事、飞马旅CEO袁岳,天使会理事、美图公司董事长蔡文胜,兰亭集势CEO郭去疾,欢聚时代(YY)CEO李学凌,尚伦律师事务所 合伙人张明若进行了精彩的观点碰撞,一起讨论“中国天使投资的游戏规则”。

张明若专注于投融资领域近 10 年,也是雷军、徐小平的个人投资律师。讨论伊始,徐小平就蔡文胜与 4399 原CTO曹政股权纠纷一事向蔡文胜和张明若抛出问题,该如何应对与中途离开的合伙创始人的股权纠纷。张明若表示,创业者需要建立一种规则感,此类的股权纠纷主要涉及到成熟条款,“我们获得股票有两种方 式,一种方式是投资获得优先股,投资时候需要我们就把钱付到位。另一种是作为创始员工获得普通股,拥有对价,公司做好之后需要时间逐步支付。如果对价没给 付之前我们就认为这个股票没成熟,假如他一年两年就离开了,那么剩下的部分应该退回来。”

对想做天使投资的朋友,张明若也从法律和规范化角度给出了几点提醒:第一是建议投多少钱持多少股;第二是保留成熟条款;第三是拥有作为投资人的“否决权”,即加强投资人管理方面的能力,如公司增资、分红、改变方向等事项需要投资人同意才可以进行。

在观众提问的互动环节,各位天使投资人也就创业者关心的问题给出了自己的解答。

徐小平在会上表示,硅谷约有 7 万名活跃的天使投资人,而中国大概只有 100 多名活跃者,天使投资在中国还有更大的发展空间,这需要天使投资人一起努力,共同改善中国的投资氛围,“天使强则中国强,天使梦就是中国梦”。


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